Evropský parlament je hlavním orgánem, který určuje, co bude v oblasti evropské politiky projednáno, a Hospodářský a měnový výbor (ECON) hraje v pracovním procesu Parlamentu klíčovou roli. Zodpovídá za záležitosti, jako jsou hospodářská, měnová a daňová politika EU, politika hospodářské soutěže, volný pohyb kapitálu a regulace finančních služeb (bankovnictví, pojišťovnictví, penzijní fondy, správa fondů a majetku, účetnictví, mezinárodní měnové a finanční systémy atd.) Mimoto, vzhledem k tomu, že se naprostá většina práce Parlamentu odehrává na úrovni výborů, zastává právě ECON nejvíce parlamentní práce v těchto klíčových oblastech hospodářské a měnové politiky. Tento fakt staví ECON do ústřední role, pokud jde o práci Parlamentu na problematice současné hospodářské a finanční krize, a dává tomuto výboru schopnost výrazně ovlivňovat náplň politiky jak v rámci EU, tak mimo ni.
Klíčovým prvkem v oblasti měnové politiky Unie a fungování Hospodářské a měnové unie a Evropského měnového systému je zodpovědnost Evropské centrální banky vůči Parlamentu, neboť ten významně vyvažuje její nezávislost.
ECON má výsadní postavení v procesu vytváření práva Evropské unie, neboť Parlament společně s Radou plní ve většině oblastí politiky EU funkci spolutvůrce jejích právních předpisů. Právo EU často podmiňuje tvorbu právních předpisů na úrovni jednotlivých členských států, a to zejména v oblasti finančních služeb a – od vstupu Lisabonské smlouvy v platnost – také v oblasti řízení ekonomických záležitostí EU. Díky tomu mohou členové výboru ECON pomáhat formovat právní předpisy v takto důležitých oblastech politiky EU.