Lühikeseks müük: teiste õnnetuse ärakasutamine või riski maandamine?

Kui aktsia väärtus suureneb, teenib enamik investoreid kasumit. On aga hulk investoreid, kes teenivad raha, kui mingi väärtpaberi või aktsia väärtus langeb. Seda nimetatakse lühikeseks müügiks ja on inimesi, kes peavad seda teiste õnnetuse ärakasutamiseks. Prantsuse parlamendiliige Pascal Canfin (roheline) seletab, mida on vaja teha, et muuta lühikeseks müük kõigi jaoks turvalisemaks.

Parlamendi majanduskomisjon arutas Canfini raportit 7. veebruaril. Canfini sõnul on raporti eesmärk märgistada potentsiaalsed riskid, mis võiksid vallandada uue kriisi. "Nägime seda, mis läks maksma isereguleeruv finantssüsteem. Mind ei valitud siia selleks, et see võiks uuesti juhtuda."

Mis on lühikeseks müük?

Lühikeseks müük on kauplemisstrateegia, mis lubab investoril langevatest hindadest kasu lõigata. Näiteks laenad 1000 aktsiat 10 euro aktsia kohta, müüd need 10 000 euroga, ootad kuni samade aktsiate väärtus langeb 9 euroni aktsia kohta, ostad tagasi ning tagastad omanikule ning pistad 1000 eurot taskusse. Kui halvasti läheb ja hind hoopis langeb, kaotad sa raha.

Mis on krediidiriski vahetustehingud?

Krediidiriski vahetustehingud on teatud kindlustus vigade osas. Oletame, et ostsid mingi firma aktsiaid, kuid kardad, et firma läheb pankrotti. Krediidiriski vahetustehingu kaudu tagastab müüja sulle raha. Kui firma ei lähe pankrotti, on sinu ainus kaotus kindlustusele kulutatud raha.

Plussid

Edukas lühikeseks müük muudab turud tõhusamaks, sest investorid saavad kaubelda nii kerkivate kui langevate hindadega. Samuti on alati hea omada kindlustust.

Miinused

Canfini sõnul on lühikeseks müügi miinus see, et see võib viia turu kõikumiseni ja ülereageerimiseni. Näiteks kui USA finantssüsteem kõikuma lõi, jooksid kõik pankade aktsiaid müüma, sest nad eeldasid plahvatust ehk siis lühikeseks müüjad laenasid aktsiaid ja jätsid nad kus seda ja teist. See põhjustas suuri hinnalangusi, küttes ebastabiilsust. USA keelas mingiks ajaks lühikeseks müügi.

Mis puudutab krediidiriski vahetustehinguid, siis kui Kreeka finantsstabiilsus hakkas kõikuma, tormasid kõik kindlustust ostma, isegi kui nad tegelikult Kreeka võlakirju ei omanud. Põhjus selles, et kui midagi suuremat oleks juhtunud, oleks nad ikkagi kahjutasu saanud.

Lahenduseks oleks katteta lühikeseks müümise keelamine. "Loomulikult ei lahendaks see Kreeka või Islandi probleeme, samas kui sellises olukorras olla, siis võib valida, kas valada õli tulla või hoopis vett peale. Neid instrumente ei tohiks enam spekulatiivse vahendina kasutada."

Raport soovib samuti enam läbipaistvust ning aruandlust.

Kas rohkem reegleid sunnib finantsfirmasid EList lahkuma? Canfin: "Ma ei usu, et Euroopa firmad oleksid USAsse kolimisest huvitatud, sest sealne administratiivne koorem on suurem."