Le rôle de la politique macroprudentielle dans la prévention et la correction des divergences au sein de la zone euro

19-05-2017

La zone euro souffre des divergences économiques et financières entre ses membres. La politique macroprudentielle peut aider à y remédier, dans la mesure où son action est déployable à l’échelle de la zone euro, mais également à celles des États membres. Un dispositif dans lequel la politique macroprudentielle s’emploierait à réguler le cycle financier au niveau des États membres et à accroître la résilience des groupes systémiques au niveau de la zone euro serait de nature à améliorer la stabilité économique et financière de la zone euro et de chacun de ses membres. A l’appui d’un état des lieux et des enseignements des travaux académiques récents, nous formulons 15 propositions visant à identifier les instruments macroprudentiels efficaces pour y parvenir et à simplifier le design institutionnel, dans un contexte de transformations institutionnelles (Union bancaire, Brexit) propice à ces changements.

La zone euro souffre des divergences économiques et financières entre ses membres. La politique macroprudentielle peut aider à y remédier, dans la mesure où son action est déployable à l’échelle de la zone euro, mais également à celles des États membres. Un dispositif dans lequel la politique macroprudentielle s’emploierait à réguler le cycle financier au niveau des États membres et à accroître la résilience des groupes systémiques au niveau de la zone euro serait de nature à améliorer la stabilité économique et financière de la zone euro et de chacun de ses membres. A l’appui d’un état des lieux et des enseignements des travaux académiques récents, nous formulons 15 propositions visant à identifier les instruments macroprudentiels efficaces pour y parvenir et à simplifier le design institutionnel, dans un contexte de transformations institutionnelles (Union bancaire, Brexit) propice à ces changements.