RAPORT Ettepanek võtta vastu Euroopa Parlamendi ja nõukogu direktiiv, millega muudetakse direktiivi 2009/65/EÜ vabalt võõrandatavatesse väärtpaberitesse ühiseks investeeringuks loodud ettevõtjaid (eurofondid) käsitlevate õigus- ja haldusnormide kooskõlastamise kohta ning direktiivi 2011/61/EL alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate kohta seoses liigse tuginemisega krediidireitingutele
28.6.2012 - (COM(2011)0746 – C7‑0419/2011 – 2011/0360(COD)) - ***I
Majandus- ja rahanduskomisjon
Raportöör: Leonardo Domenici
EUROOPA PARLAMENDI SEADUSANDLIKU RESOLUTSIOONI PROJEKT
ettepaneku kohta võtta vastu Euroopa Parlamendi ja nõukogu direktiiv, millega muudetakse direktiivi 2009/65/EÜ vabalt võõrandatavatesse väärtpaberitesse ühiseks investeeringuks loodud ettevõtjaid (eurofondid) käsitlevate õigus- ja haldusnormide kooskõlastamise kohta ning direktiivi 2011/61/EL alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate kohta seoses liigse tuginemisega krediidireitingutele
(COM(2011)0746 – C7‑0419/2011 – 2011/0360(COD))
(Seadusandlik tavamenetlus: esimene lugemine)
Euroopa Parlament,
– võttes arvesse komisjoni ettepanekut Euroopa Parlamendile ja nõukogule (COM(2011)0746),
– võttes arvesse Euroopa Liidu toimimise lepingu artikli 294 lõiget 2 ja artikli 53 lõiget 1, mille alusel komisjon esitas ettepaneku Euroopa Parlamendile (C7‑0419/2011),
– võttes arvesse Euroopa Liidu toimimise lepingu artikli 294 lõiget 3,
– võttes arvesse Euroopa Keskpanga 2. aprilli 2012. aasta arvamust[1],
– võttes arvesse Euroopa Majandus- ja Sotsiaalkomitee 23. mai 2012. aasta arvamust[2],
– võttes arvesse kodukorra artiklit 55,
– võttes arvesse majandus- ja rahanduskomisjoni raportit ning õiguskomisjoni arvamust (A7-0220/2012),
1. võtab vastu allpool toodud esimese lugemise seisukoha;
2. palub komisjonil ettepaneku uuesti Euroopa Parlamendile saata, kui komisjon kavatseb seda oluliselt muuta või selle muu tekstiga asendada;
3. teeb presidendile ülesandeks edastada Euroopa Parlamendi seisukoht nõukogule ja komisjonile ning liikmesriikide parlamentidele.
Muudatusettepanek 1 Ettepanek võtta vastu direktiiv Põhjendus 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Komisjoni ettepanek |
Muudatusettepanek | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Finantskriisi tingimustes on ilmnenud, et investorid (sealhulgas eurofondid ja alternatiivsed investeerimisfondid) tuginevad võlainstrumentidesse investeerimisel liigselt krediidireitingutele, ilma et nad ise alati hindaksid selliste võlainstrumentide emitentide krediidikvaliteeti. Eurofondide ja alternatiivsete investeerimisfondide investeeringute kvaliteedi parandamiseks ning seega kõnealustesse fondidesse investeerijate kaitseks on asjakohane nõuda, et eurofondide ja alternatiivsete investeerimisfondide valitsejad ei tugineks nende valitsetavate fondide investeeringutega seotud riskide hindamisel ainult ja automaatselt välistele krediidireitingutele. Seepärast tuleks välistele krediidireitingutele liigse tuginemise vältimise üldpõhimõte integreerida eurofondide ja alternatiivsete investeerimisfondide riskijuhtimise protseduuridesse ja süsteemidesse ning kohandada seda vastavalt nende eripärale. |
(2) Finantskriisi tingimustes on ilmnenud, et investorid (sealhulgas eurofondid ja alternatiivsed investeerimisfondid) tuginevad võlainstrumentidesse investeerimisel liigselt krediidireitingutele, ilma et nad ise alati hindaksid selliste võlainstrumentide emitentide krediidikvaliteeti. Eurofondide ja alternatiivsete investeerimisfondide investeeringute kvaliteedi parandamiseks ning seega kõnealustesse fondidesse investeerijate kaitseks on asjakohane nõuda, et eurofondide ja alternatiivsete investeerimisfondide valitsejad ei tugineks nende valitsetavate fondide investeeringutega seotud riskide hindamisel ainult ja automaatselt välistele krediidireitingutele ega kasutaks neid liigselt. Seepärast tuleks välistele krediidireitingutele liigse tuginemise vältimise üldpõhimõte integreerida eurofondide ja alternatiivsete investeerimisfondide riskijuhtimise protseduuridesse ja süsteemidesse ning kohandada seda vastavalt nende eripärale. Keskpikas perspektiivis tuleks hinnata veel muid algatusi, et eemaldada reitingud finantsmäärusest. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Muudatusettepanek 2 Ettepanek võtta vastu direktiiv Põhjendus 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Komisjoni ettepanek |
Muudatusettepanek | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) Selleks et täpsemini kindlaks määrata liigse tuginemise vältimise üldpõhimõte, mis tuleks lisada direktiividesse 2009/65/EÜ ja 2011/61/EL, tuleks komisjonile anda volitused võtta vastavalt ELi toimimise lepingu artiklile 290 vastu õigusakte, millega eelkõige tagatakse, et eurofondide ja alternatiivsete investeerimisfondide valitsejaid takistatakse tulemuslikult liigselt tuginemast välistele krediidireitingutele fondide varade krediidikvaliteedi hindamisel. Sellega seoses on asjakohane muuta kõnealuste direktiivide kohaseid komisjoni volitusi võtta vastu delegeeritud õigusakte seoses eurofondide ja alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate kasutatavaid riskijuhtimise protseduure ja süsteeme käsitlevate üldsätetega. Eriti oluline on, et komisjon viiks oma ettevalmistustöö käigus läbi vastavad konsultatsioonid, sealhulgas ekspertide tasandil. |
(3) Selleks et täpsemini kindlaks määrata liigse tuginemise vältimise üldpõhimõte, mis tuleks lisada direktiividesse 2009/65/EÜ ja 2011/61/EL, tuleks komisjonile anda volitused võtta vastavalt ELi toimimise lepingu artiklile 290 vastu õigusakte, millega eelkõige tagatakse, et eurofondide ja alternatiivsete investeerimisfondide valitsejaid takistatakse tulemuslikult liigselt tuginemast välistele krediidireitingutele fondide varade krediidikvaliteedi hindamisel. Sellega seoses on asjakohane muuta kõnealuste direktiivide kohaseid komisjoni volitusi võtta vastu delegeeritud õigusakte seoses eurofondide ja alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate kasutatavaid riskijuhtimise protseduure ja süsteeme käsitlevate üldsätetega. Eriti oluline on, et komisjon viiks oma ettevalmistustöö käigus läbi vastavad konsultatsioonid, sealhulgas ekspertide tasandil, ning avaldaks nende konsultatsioonide tulemused. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Muudatusettepanek 3 Ettepanek võtta vastu direktiiv Põhjendus 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Komisjoni ettepanek |
Muudatusettepanek | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(5) Kuna käesoleva direktiivi eesmärki, milleks on aidata vähendada seda, et eurofondid ja alternatiivsed investeerimisfondid investeeringute tegemisel liigselt tuginevad välistele krediidireitingutele, ei suuda liikmesriigid piisaval määral saavutada ning seda eesmärki on ELi ülese ulatuse ja mõju tõttu võimalik paremini saavutada liidu tasandil, võib liit võtta meetmeid kooskõlas Euroopa Liidu lepingu artiklis 5 sätestatud subsidiaarsuse põhimõttega. Kõnealuses artiklis sätestatud proportsionaalsuse põhimõtte kohaselt ei lähe käesolev direktiiv nimetatud eesmärkide saavutamiseks vajalikust kaugemale. |
(5) Kuna käesoleva direktiivi eesmärki, milleks on aidata vähendada seda, et eurofondid ja alternatiivsed investeerimisfondid investeeringute tegemisel liigselt tuginevad välistele krediidireitingutele, ei suuda liikmesriigid kooskõlastatult tegutsedes piisaval määral saavutada ning seda eesmärki on ELi ülese ulatuse ja mõju tõttu võimalik paremini saavutada liidu tasandil, võib liit võtta meetmeid kooskõlas Euroopa Liidu lepingu artiklis 5 sätestatud subsidiaarsuse põhimõttega. Kõnealuses artiklis sätestatud proportsionaalsuse põhimõtte kohaselt ei lähe käesolev direktiiv nimetatud eesmärkide saavutamiseks vajalikust kaugemale. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Muudatusettepanek 4 Ettepanek võtta vastu direktiiv Artikkel -1 (uus) Direktiiv 2003/41/EÜ Artikkel 18 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Muudatusettepanek 5 Määruse ettepanek Artikkel -1 a (uus) – punkt 1 Direktiiv 2004/109/EÜ Artikkel 2 – lõige 1 – punktid p a kuni p d (uued) – artikkel 18 a | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Muudatusettepanek 6 Ettepanek võtta vastu direktiiv – muutmisakt Artikkel 1 – punkt 1 Direktiiv 2009/65/EÜ Artikkel 51 – lõige 1 – lõik 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Muudatusettepanek 7 Ettepanek võtta vastu direktiiv Artikkel 1 – punkt 1 a (uus) Direktiiv 2009/65/EÜ Artikkel 51 – lõige 3 a (uus) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Muudatusettepanek 8 Ettepanek võtta vastu direktiiv – muutmisakt Artikkel 1 – punkt 2 a (uus) Direktiiv 2009/65/EÜ Artikkel 82 a (uus) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Muudatusettepanek 9 Ettepanek võtta vastu direktiiv – muutmisakt Artikkel 2 – punkt 1 Direktiiv 2011/61/EL Artikkel 15 – lõige 2 – esimene lõik | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Muudatusettepanek 10 Ettepanek võtta vastu direktiiv Artikkel 2 – punkt 1 a (uus) Direktiiv 2011/61/EL Artikkel 15 – lõige 3 a (uus) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Muudatusettepanek 11 Ettepanek võtta vastu direktiiv – muutmisakt Artikkel 2 – punkt 2 a (uus) Direktiiv 2011/61/EL Artikkel 23 a (uus) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
ÕIGUSKOMISJONI ARVAMUS (27.4.2012)
majandus- ja rahanduskomisjonile
ettepaneku kohta võtta vastu Euroopa Parlamendi ja nõukogu direktiiv, millega muudetakse direktiivi 2009/65/EÜ vabalt võõrandatavatesse väärtpaberitesse ühiseks investeeringuks loodud ettevõtjaid (eurofondid) käsitlevate õigus- ja haldusnormide kooskõlastamise kohta ning direktiivi 2011/61/EL alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate kohta seoses liigse tuginemisega krediidireitingutele
(COM(2011)0746 – C7‑0419/2011 – 2011/0360(COD))
Arvamuse koostaja: Sebastian Valentin Bodu
LÜHISELGITUS
Arvamuse koostaja on seisukohal, et krediidireitinguagentuurid esitavad tulevikku suunatud arvamusi ja uuringuid krediidiriski kohta ning omavad finantsturgudel olulist rolli, sest nad annavad võrdlusaluse, millest finantsturu osalised, sealhulgas vabalt võõrandatavatesse väärtpaberitesse ühiseks investeerimiseks loodud ettevõtjad (eurofondid) ja alternatiivsed investeerimisfondid hästi aru saavad.
Sellegipoolest peaksid eurofondid ja alternatiivsed investeerimisfondid ise hindama reitinguagentuuride esitatud arvamusi ning koostama omaenda krediidihinnangu, milles võetakse agentuuride arvamustega nõustuv või neist lahknev seisukoht. Seda arvestades on krediidireitingud turgude jaoks olulised, sest nad on osutunud väärtuslikeks krediidituru hinnanguteks. Kuid krediidireitinguid ei peaks käsitama krediidiriski ainsate määravate näitajatena.
Krediidireitingud on üksnes arvamused ettevõtjate, krediidikohustuste, võlainstrumendi või võlasarnase finantsinstrumendi võimaliku tulevase krediidiriski kohta, mis on kasuks tulevase krediidivõime hindamisel. Nendega ei mõõdeta muid riske ning seetõttu ei peaks eurofondid ja alternatiivsed investeerimisfondid kasutama krediidireitinguid selleks, et hinnata muid omadusi väärtpaberite puhul, millesse nad investeerivad, nagu likviidsusrisk, hinnavolatiilsus või turustatavus.
Lisaks on arvamuse koostaja seisukohal, et reitingute ametlik tunnustamine ja kasutamine võib krediidireitinguagentuuride tegevust moonutada. Reitingute ulatuslik lisamine õigusaktidesse, nagu näiteks eurofonde ja alternatiivseid investeerimisfonde käsitlevad direktiivid, võib mõjutada seda, kuidas reguleeritud ettevõtted reitinguid kasutavad, lähtealuseid, millele tuginedes nimetatud ettevõtete juhid agentuure valivad, ning agentuuride omavahelist konkurentsi.
Kui krediidireitingud üksnes otse lisada eurofondide ja alternatiivsete investeerimisfondide järelevalvekorda, siis loob see turuosaliste jaoks stiimuli krediidireitinguagentuuride arvamusi ületähtsustada, selle asemel, et ise krediidianalüüs teha. Eespool esitatut arvesse võttes toetab arvamuse koostaja Euroopa Komisjoni esildatud seadusandlikku ettepanekut.
MUUDATUSETTEPANEK
Õiguskomisjon palub vastutaval majandus- ja rahanduskomisjonil lisada oma raportisse järgmine muudatusettepanek:
Muudatusettepanek 1 Ettepanek võtta vastu direktiiv Põhjendus 2 | |
Komisjoni ettepanek |
Muudatusettepanek |
(2) Finantskriisi tingimustes on ilmnenud, et investorid (sealhulgas eurofondid ja alternatiivsed investeerimisfondid) tuginevad võlainstrumentidesse investeerimisel liigselt krediidireitingutele, ilma et nad ise alati hindaksid selliste võlainstrumentide emitentide krediidikvaliteeti. Eurofondide ja alternatiivsete investeerimisfondide investeeringute kvaliteedi parandamiseks ning seega kõnealustesse fondidesse investeerijate kaitseks on asjakohane nõuda, et eurofondide ja alternatiivsete investeerimisfondide valitsejad ei tugineks nende valitsetavate fondide investeeringutega seotud riskide hindamisel ainult ja automaatselt välistele krediidireitingutele. Seepärast tuleks välistele krediidireitingutele liigse tuginemise vältimise üldpõhimõte integreerida eurofondide ja alternatiivsete investeerimisfondide riskijuhtimise protseduuridesse ja süsteemidesse ning kohandada seda vastavalt nende eripärale. |
(2) Finantskriisi tingimustes on ilmnenud, et investorid (sealhulgas eurofondid ja alternatiivsed investeerimisfondid) tuginevad võlainstrumentidesse investeerimisel liigselt krediidireitingutele, ilma et nad ise alati hindaksid selliste võlainstrumentide emitentide krediidikvaliteeti. Eurofondide ja alternatiivsete investeerimisfondide investeeringute kvaliteedi parandamiseks ning seega kõnealustesse fondidesse investeerijate kaitseks on asjakohane nõuda, et eurofondide ja alternatiivsete investeerimisfondide valitsejad ei tugineks nende valitsetavate fondide investeeringutega seotud riskide hindamisel ainult ja automaatselt välistele krediidireitingutele. Seepärast tuleks eurofondide ja alternatiivsete investeerimisfondide sisemisi riskijuhtimise protseduure ja süsteeme täiustada ning lähtuda üldpõhimõttest, et tuleb vältida liigset tuginemist välistele krediidireitingutele. |
MENETLUS
Pealkiri |
Vabalt võõrandatavatesse väärtpaberitesse ühiseks investeeringuks loodud ettevõtjaid (eurofondid) käsitlevate õigus- ja haldusnormide kooskõlastamine ning direktiiv 2011/61/EL alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate kohta seoses liigse tuginemisega krediidireitingutele |
||||
Viited |
COM(2011)0746 – C7-0419/2011 – 2011/0360(COD) |
||||
Vastutav komisjon istungil teada andmise kuupäev |
ECON 30.11.2011 |
|
|
|
|
Arvamuse esitaja(d) istungil teada andmise kuupäev |
JURI 30.11.2011 |
|
|
|
|
Raportöör(id) nimetamise kuupäev |
Sebastian Valentin Bodu 19.12.2011 |
|
|
|
|
Vastuvõtmise kuupäev |
26.4.2012 |
|
|
|
|
Lõpphääletuse tulemus |
+: –: 0: |
22 2 0 |
|||
Lõpphääletuse ajal kohal olnud liikmed |
Raffaele Baldassarre, Sebastian Valentin Bodu, Françoise Castex, Christian Engström, Marielle Gallo, Giuseppe Gargani, Lidia Joanna Geringer de Oedenberg, Sajjad Karim, Antonio López-Istúriz White, Jiří Maštálka, Bernhard Rapkay, Evelyn Regner, Francesco Enrico Speroni, Dimitar Stoyanov, Rebecca Taylor, Alexandra Thein, Cecilia Wikström, Tadeusz Zwiefka |
||||
Lõpphääletuse ajal kohal olnud asendusliige/asendusliikmed |
Piotr Borys, Sergio Gaetano Cofferati, Vytautas Landsbergis, Eva Lichtenberger, Axel Voss |
||||
Lõpphääletuse ajal kohal olnud asendusliige/asendusliikmed (kodukorra art 187 lg 2) |
Karin Kadenbach |
||||
MENETLUS
Pealkiri |
Direktiivi 2009/65/EÜ (vabalt võõrandatavatesse väärtpaberitesse ühiseks investeeringuks loodud ettevõtjaid (eurofondid) käsitlevate õigus- ja haldusnormide kooskõlastamise kohta) ning direktiivi 2011/61/EL (alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate kohta seoses liigse tuginemisega krediidireitingutele) muutmine |
||||
Viited |
COM(2011)0746 – C7-0419/2011 – 2011/0360(COD) |
||||
EP-le esitamise kuupäev |
15.11.2011 |
|
|
|
|
Vastutav komisjon istungil teada andmise kuupäev |
ECON 30.11.2011 |
|
|
|
|
Arvamuse esitaja(d) istungil teada andmise kuupäev |
JURI 30.11.2011 |
|
|
|
|
Raportöör(id) nimetamise kuupäev |
Leonardo Domenici 10.5.2011 |
|
|
|
|
Arutamine parlamendikomisjonis |
20.12.2011 |
29.2.2012 |
26.4.2012 |
|
|
Vastuvõtmise kuupäev |
19.6.2012 |
|
|
|
|
Lõpphääletuse tulemus |
+: –: 0: |
39 3 4 |
|||
Lõpphääletuse ajal kohal olnud liikmed |
Burkhard Balz, Elena Băsescu, Sharon Bowles, Udo Bullmann, George Sabin Cutaş, Leonardo Domenici, Derk Jan Eppink, Diogo Feio, Markus Ferber, Jean-Paul Gauzès, Sven Giegold, Sylvie Goulard, Gunnar Hökmark, Syed Kamall, Othmar Karas, Wolf Klinz, Jürgen Klute, Rodi Kratsa-Tsagaropoulou, Philippe Lamberts, Werner Langen, Astrid Lulling, Hans-Peter Martin, Arlene McCarthy, Sławomir Witold Nitras, Ivari Padar, Alfredo Pallone, Anni Podimata, Antolín Sánchez Presedo, Olle Schmidt, Edward Scicluna, Peter Simon, Peter Skinner, Theodor Dumitru Stolojan, Kay Swinburne, Sampo Terho, Marianne Thyssen, Ramon Tremosa i Balcells, Pablo Zalba Bidegain |
||||
Lõpphääletuse ajal kohal olnud asendusliige/asendusliikmed |
Sari Essayah, Ashley Fox, Roberto Gualtieri, Olle Ludvigsson, Marisa Matias, Mario Mauro, Sirpa Pietikäinen, Emilie Turunen |
||||
Esitamise kuupäev |
28.6.2012 |
||||